Fitch vahvisti Kiina Hongqiao BB; näkymät myönteiset De Tai

Fitch Ratings on vahvistanut alumiini valmistaja Kiina Hongqiao Group Limitedin (Hongqiao) pitkäaikaisen ulkomaisen ja paikallisen valuutta Liikkeeseenlaskija Default Ratings (IDR) at "BB". Näkymät ovat positiiviset. Fitch on myös vahvistanut Hongqiao n jvk luokitus tasolle "BB".

Luokitukset hetkellä rajoittavat epävarmuus pitkän aikavälin alumiinioksidin toimittajana seuraavat Indonesian bauksiitin vientikieltoa ilmoitti toukokuussa 2012. Tämän seurauksena Fitch ei ole päivittänyt Hongqiao huolimatta vuoden 2011 suorituskyky ylittää viraston odotukset.

Hongqiao tärkein alumiinioksidin toimittaja, Gaoxin Alumiini ja Power, lähteet kaikki sen bauksiitin Indonesiasta. Koska epävarmuus sääntelystä Indonesiassa joka johti toukokuu 2012 kiellon, Hongqiao vuonna Q411 alkoivat rakentaa vaiheittain omaa kaksi miljoonaa tonnia vuodessa (mtpa) alumiinioksidin tuotantokapasiteettia, joka valmistui toukokuussa 2012. Tämä toimittaa 50% omasta alumiinioksidin tarpeisiin 2013. Yhtiö on myös aktiivisesti etsivät hankkia bauksiitin muilta alueilta.

Honqiao saavuttaa käyttökate kohden CNY5,560 vuonna FY11 huolimatta yhä kova Hintakilpailu Kiinan alumiinin alalla. Tämä johtuu sen kustannusedun muiden suurten kiinalaisten alumiinin tuottajia, erityisesti vallassa ja alumiinioksidin toimittajana, joka vastaa noin 75% tuotantokustannuksista.

Hongqiaon on yksi harvoista yksityisomistuksessa sähköverkkoihin Kiinassa, joka alentaa sen teho maksaa jopa suhteessa muiden valmistajien kanssa voimaloiden. Nämä kustannusetuja pitäisi parantua yhtiö aikoo saavuttaa 70% sähköomavaraisuutta vuonna 2013, jopa alle 50% vuonna 2011.

arvioinnista voidaan päivittää kerran alumiinioksidin toimittajana kysymykset on ratkaistu, ja on varmaa, että Hongqiao saavuttaa 70% sähköomavaraisuutta, säilyttäen velkavipua, mitattuna oikaistu nettovelka /käyttö- EBITDAR, alle 1,0x. Tämä kehitys vahvistaa Hongqiao n kustannusetuja. Päivityksen jälkeen, Fitch ei odota edelleen myönteisesti toimien luokitukset rajoittavat Hongqiao keskittyminen Shandongin maakunnassa. Hongqiao on vain kolme tuotantolaitosta, jotka kaikki sijaitsevat Shandong Province, jättäen sen alttiiksi odottamaton vikaantuminen yksittäisen tehtaan ja sääntelyn riskiä maakunnassa.

Outlook voidaan vaihtaa Vakaa jos Hongqiao ei pysty ylläpitämään alhaisen maksaa alumiinioksidin toimittajana ja parantaa sen sähkön omavaraisuusaste 70% vuonna 2013; tai jos käyttökate laskee alle CNY4,500 tonnilta kestävältä pohjalta. Fitch voi harkita edelleen negatiivinen luokitus toimiin, jos on olemassa heikentyminen sen liiketoiminta profiilin, jolloin käyttökate alittavia CNY3,000 tonnilta kestävältä pohjalta; tai jos nettovelka /EBITDAR nousee yli 2.0x tasoaan.

liittyvät tagit: alumiini letkut, alumiini putki 6061, 2024 alumiini letkut